デリバティブ取引
デリバティブは、株式や債券などの金融商品から派生して生まれた金融商品のこと。
デリバティブを扱う取引のことを、デリバティブ取引という。
デリバティブ取引には、次のようなものがある。
- 先物取引
将来に、ある商品をある価格で、一定数売買する取引のこと。
証券取引所で取引され、商品の内容が標準化されている。
決済の期限までに反対売買を行って、その差額を決済する差金決済制度が中心となる。
反対売買は、買建てをしている場合は売却、売建てをしている場合は買戻しすること。
- オプション取引
将来に、ある商品をある価格で、買う権利や売る権利を売買する取引のこと。
買う権利をコール・オプション、売る権利をプット・オプションという。
買い手は、売り手にプレミアムを支払うことで、買う権利や売る権利を手に入れる。
売り手は、プレミアムを受取ることで、買い手が権利を行使したらその取引に応じる義務が生じる。
買い手の利益は無限で、買い手の損失は支払ったプレミアムに限定される。
売り手の利益はプレミアムに限定され、売り手の損失は無限になる。
オプション取引には、次のようなものがある。
上場オプション 金融取引所に上場されているもの。 店頭オプション 相対で取引されるもの。 ヨーロピアンタイプ 権利行使がオプション満期日のみに限定されているもの。 アメリカンタイプ 権利行使がいつでもできるもの。
オプションが変動する要因には、次のようなものがある。
変動要因 コール・オプションのプレミアム プット・オプションのプレミアム 商品価格の上昇 上昇 下落 満期までの残存期間が長い 上昇 上昇 権利行使価格が高い 下落 上昇 ボラティリティが大きい 上昇 上昇 ボラティリティは、価格変動の激しさのこと。
- スワップ取引
金利や通貨から生じる、キャッシュフローを交換する取引のこと。
異なる通貨の債券や債務を交換する通貨スワップや、変動金利と固定金利を交換する金利スワップがある。